Как вывести фирму из кризиса

Лесопромышленный холдинг «Инвестлеспром», завершив этап масштабной скупки активов, теперь принялся реструк­турировать их. В частности, сейчас лесопромышленная компания изучает возможности перепрофилирования ЦБК «Кама», где может быть создано производство легкомелованной бумаги. По оценкам экспертов, если «Инвестлеспром» не намерен увеличивать мощности по производст­ву целлюлозы на комбинате, объем инвестиций может составить 10—15 млн долл.

ЦБК «Кама» создан на основе обанкроченного ФГУП «Камский ЦБК» и входит в холдинг «Инвестлеспром». Доля комбината на российском рынке газетной бумаги составляет не более 1%. За последние четыре года объемы производства целлюлозы значительным образом не изменялись. По итогам первого полугодия 2007 года производство целлюлозы снизилось на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составило 28,4 тыс. т целлюлозы.

Формируя лесопромышленный холдинг «Инвестлеспром», структуры, близкие к Банку Москвы, скупали убыточные целлюлозно-бумажные предприятия, к которым мало кто проявлял интерес. Исключением стал только крупнейший российский производитель бумажных мешков Сегежский ЦБК. В результате в состав холдинга вошли убыточный ЦБК «Кама» и проблемный Сокольский ЦБК (на этом предприятии до сих пор не решено, кому он принадлежит). Сейчас же, собрав активы, «Инвестлеспром» решает, что с ними делать дальше.

В частности, одним из самых неблагополучных активов является ЦБК «Кама». В сентябре текущего года на предприятие пришла новая команда топ-менеджеров, фактически антикризисных управляющих. Как рассказал РБК daily представитель «Инвестлеспрома» Александр Бойков, ЦБК «Кама» изначально был проблемным предприятием. «Сейчас руководство холдинга активно изучает возможности сокращения убытков предприятия», — говорит г-н Бойков. По его словам, сейчас холдинг рассматривает возможность перепрофилирования комбината под выпуск легкомелованной бумаги и, возможно, средств гигиены. Кроме того, представитель «Инвестлеспрома» добавил, что закрытие комбината в связи с его убытками не планируется. Предполагаемый объем инвестиций г-н Бойков не уточнил.

По мнению экспертов и участ­ников рынка, у «Инвестлеспрома» нет другого выхода, кроме как перепрофилировать ЦБК «Кама». Между тем аналитик ИК «Антанта Капитал» Анна Крылова уверена, что собственники предприятия вряд ли закроют на нем производство целлюлозы. Эксперт предполагает, что вся производимая комбинатом целлюлоза будет направлена на производ­ство бумаги, а большая часть необходимого сырья будет закупаться на рынке. По оценкам г-жи Крыловой, инвестиции в запуск новых производств составят 10—15 млн долл. В свою очередь директор по маркетингу и сбыту Архангельского ЦБК Антон Лойтер добавляет, что, если покупать целлюлозу на рынке, это отрицательно скажется на сроке окупаемости этого проекта, но удешевит его реализацию.

При этом эксперты сошлись во мнении, что выбор в качестве основного продукта производ­ства мелованной бумаги стратегически правильное решение. Анастасия Копылова из Lesprom. ru отмечает, что с точки зрения соотношения спроса и предложения на российском рынке мелованной бумаги данный сектор весьма перспективен для инве­стиций. По ее словам, в этом секторе очень велики возможности для импортозамещения: 80% целлюлозы, идущей на импорт, обратно возвращается в Россию бумагой, поэтому развитие производства именно высококачественной бумажной продукции рассматривается руководством компании в качестве приоритета.